Formuła ceny opcji fx

Opcje Wycena: model Blacka-Scholesa Model Blacka-Scholesa do obliczania premii opcji został wprowadzony w 1973 roku w artykule zatytułowanym "Wycena opcji i zobowiązań korporacyjnych" opublikowanym w Journal of Political Economy. Formuła opracowana przez trzech ekonomistów Fischera Blacka, Myrona Scholesa i Roberta Mertona jest prawdopodobnie najbardziej znanym na świecie modelem wyceny opcji. Black zmarł dwa lata przed przyznaniem Scholesowi i Mertonowi Nagrody Nobla w dziedzinie ekonomii w 1997 r. Za ich pracę nad znalezieniem nowej metody określania wartości instrumentów pochodnych (Nagroda Nobla nie została pośmiertnie wydana, ale komitet Nobla uznał rolę Czarnych w Czarnym - Scholes model). Model Blacka-Scholesa służy do obliczenia teoretycznej ceny europejskich opcji put i call, ignorując wszelkie dywidendy wypłacone w trakcie trwania opcji. Podczas gdy pierwotny model Blacka-Scholesa nie uwzględniał efektów dywidend wypłacanych w okresie obowiązywania opcji, model można dostosować do dywidendy poprzez określenie wartości daty braku akcji bazowej. Model przyjmuje pewne założenia, w tym: Opcje są europejskie i mogą być wykonywane dopiero po wygaśnięciu Brak dywidend wypłacanych w okresie obowiązywania opcji Rynki efektywne (tj. Ruchy rynkowe nie mogą być przewidywane) Brak prowizji Stopa wolna od ryzyka i zmienność podstawa jest znana i stała. Podąża lognormalną dystrybucją, która powoduje, że zwroty z instrumentu bazowego są normalnie dystrybuowane. Wzór przedstawiony na Rysunku 4 uwzględnia następujące zmienne: Bieżąca cena bazowa Opcje cena wykonania Czas do wygaśnięcia wyrażony jako procent roku Zmienność implikowana Stopy procentowe wolne od ryzyka Rysunek 4: Formuła ceny Black-Scholes dla połączenia opcje. Model jest zasadniczo podzielony na dwie części: pierwszą część, SN (d1). mnoży cenę przez zmianę wartości premii za połączenie w stosunku do zmiany ceny bazowej. Ta część formuły pokazuje oczekiwaną korzyść wynikającą z zakupu podstawowej akcji podstawowej. Druga część, N (d2) Ke (-rt). podaje aktualną wartość zapłacenia ceny wykonania po wygaśnięciu (pamiętaj, że model Blacka-Scholesa dotyczy europejskich opcji, które można zrealizować tylko w dniu wygaśnięcia). Wartość opcji jest obliczana przez uwzględnienie różnicy między dwiema częściami, jak pokazano w równaniu. Matematyka związana z formułą jest skomplikowana i może być zastraszająca. Na szczęście jednak inwestorzy i inwestorzy nie muszą znać ani nawet rozumieć matematyki, aby stosować modelowanie Blacka-Scholesa w swoich własnych strategiach. Jak wspomniano wcześniej, handlowcy opcji mają dostęp do wielu kalkulatorów opcji online, a wiele dzisiejszych platform transakcyjnych może pochwalić się solidnymi narzędziami do analizy opcji, w tym wskaźnikami i arkuszami kalkulacyjnymi, które wykonują obliczenia i wyprowadzają wartości wyceny opcji. Przykład internetowego kalkulatora Black-Scholes'a przedstawiono na Rysunku 5, użytkownik musi wprowadzić wszystkie pięć zmiennych (cenę wykonania, cenę akcji, czas (dni), zmienność i stopę procentową wolną od ryzyka). Rysunek 5: Internetowy kalkulator Black-Scholes może być użyty do uzyskania wartości zarówno dla połączeń, jak i zakładów. Użytkownicy muszą wprowadzić wymagane pola, a kalkulator zajmie się resztą. Kalkulator dzięki uprzejmości tradingtodayPricing Foreign Exchange Options Ten artykuł wprowadza opcje wymiany walut i zapewnia arkusz kalkulacyjny Excel do obliczenia ich ceny. Opcje walutowe (znane również jako opcje walutowe) pomagają inwestorom zabezpieczać się przed wahaniami kursów walut. Dają nabywcy prawo do wymiany jednej waluty na drugą po ustalonej cenie. Po wygaśnięciu, jeżeli dominujący rynkowy kurs wymiany jest lepszy od kursu realizacji, opcja jest poza kasą i zazwyczaj nie jest realizowana. Jeśli opcja znajduje się w pieniądzu, opcja jest zazwyczaj wykonywana (a koszt opcji jest częściowo rekompensowany przez korzystniejszy kurs walutowy) Model Garman-Kohlhagen został opracowany w 1983 roku i jest używany do wyceny opcji walutowych w europejskim stylu . Ceny opcji walutowych są często podawane w kategoriach ich domniemanej zmienności, jak wylicza model Garmana-Kohlhagena. Model Garmana-Kohlhagena jest podobny do modelu opracowanego przez Mertona do opcji cenowych na akcje z dywidendą, ale pozwala na pożyczkę i pożyczkę występować w różnych stawkach. Ponadto zakłada się, że podstawowy kurs wymiany będzie zgodny z geometrycznym ruchem Browna. a opcja może być wykonywana tylko w terminie zapadalności. Równania są rd i rf są krajowe i zagraniczne stopy procentowe S 0 jest kurs spot (tj. Kurs walutowy) K jest strajkiem T jest czas zapadalności jest zmienność kursu walutowego N jest skumulowany rozkład normalny Ten arkusz kalkulacyjny wykorzystuje te równania do obliczania ceny opcji walutowej. Ponadto arkusz kalkulacyjny oblicza również, czy parytet wywołania jest spełniony. Podobnie jak w przypadku darmowej bazy wiedzy o arkuszach kalkulacyjnych Najnowsze posty Opcje dotyczące waluty mogą być nieco mylące dla ceny, szczególnie dla kogoś, kto nie jest przyzwyczajony do terminologii rynku, szczególnie w odniesieniu do jednostek. W tym poście podzielimy kroki, aby wycenić opcję FX za pomocą kilku różnych metod. Jednym z nich jest użycie modelu Garmana Kohlhagena (który jest rozszerzeniem modeli Black Scholes dla FX), a drugim jest użycie Black 76 i cena opcji jako opcji na przyszłość. Możemy również wycenić tę opcję jako opcję połączenia lub opcję sprzedaży. Założono, że masz opcję pricer do wykonywania tych obliczeń. Możesz pobrać bezpłatną wersję próbną ResolutionPro w tym celu. Opcja Put na GBP, Opcja Call w dniu wyceny USD: 24 grudnia 2009 Data zapadalności: 7 stycznia 2017 Cena rynkowa na 24 grudnia: 1,599 Cena wykonania: 1,580 Zmienność: 10 GBP stopa wolna od ryzyka: 0,42 USD stopa wolna od ryzyka: 0,25 Notional: pound1,000,000 GBP Opcja Put na przykładzie FX Najpierw spójrz na opcję Put. Aktualna cena spot waluty to 1,599. Oznacza to 1 GBP 1,599 USD. Stawka USDGBP musi spaść poniżej poziomu 1,580, aby ta opcja była dostępna w gotówce. Teraz wkładamy powyższe dane do naszej opcji pricer. Uwaga nasze stawki powyżej są corocznie dodawane, Act365. Chociaż ogólnie rzecz biorąc, stawki te będą cytowane jako zwykłe odsetki, Act360 dla USD, Act365 dla GBP i śr musi je zamieniać na dowolne składniki, z których korzysta nasz pricer. Używano Gereralized Black Scholes pricer, który jest taki sam jak Garhman Kohlhagen, gdy jest używany z wejściami FX. Nasz wynik to 0,005134. Jednostki wyniku są takie same jak nasze dane wejściowe, czyli USDGBP. Jeśli więc pomnożymy to przez nasz fikcyjny w GBP, otrzymamy nasz wynik w USD, ponieważ jednostki GBP są anulowane. 0.005134 USDGBP x funt1,000,000 GBP 5,134 USD Opcja call na przykładzie FX Teraz możesz uruchomić ten sam przykład co opcja połączenia. Odwracamy naszą cenę spot i ćwiczymy się za GBPUSD zamiast USDGBP. Tym razem jednostki są w GBPUSD. Aby uzyskać taki sam wynik w USD, liczymy 0,002032 GBPUSD x 1,580 000 USD (wartość nominalna w USD) x 1,599 USD GBP (bieżące miejsce) 5,134 USD. Uwaga w danych wejściowych do naszego pricer, teraz używamy kursu USD jako krajowego i GBP jako zagranicznych. Kluczową kwestią w tych przykładach jest pokazanie, że zawsze ważne jest rozważenie jednostek twoich danych wejściowych, ponieważ to one zdecydują, jak przekształcić je w jednostki, których potrzebujesz. Opcja FX na przyszłym przykładzie Naszym następnym przykładem jest wycena tej samej opcji, co opcja na przyszłość za pomocą modelu Black 76. Nasza cena terminowa dla waluty w dniu wygaśnięcia wynosi 1,5991. Będziemy używać tego jako naszego instrumentu bazowego w naszym czarnym pricer opcji. Otrzymujemy taki sam wynik, gdy wyceniamy modele Black-Scholes Garman Kohlhagen. 5,134 USD. Szczegółowe informacje na temat matematyki znajdującej się za tymi modelami można znaleźć w cenniku help. derivativepricing. Dowiedz się więcej o obsłudze uchwał dotyczących walutowych instrumentów pochodnych. Darmowa wersja próbna Najpopularniejsze posty